Por Ricardo Gallegos*
El Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) nos ofrece una variable aproximada de cómo están creciendo los estados de la república, y esto permite hacer tanto estimaciones como supuestos de la economía en su conjunto. Es de particular interés en el sector porque hay zonas del país que permiten tener un pulso de lo que puede pasar al cierre del año.
Ahora mismo estamos en un escenario donde las estimaciones en términos de crecimiento para México HR BBB+(G) están siendo cada vez más moderadas respecto del año pasado. Particularmente, están pesando los periodos de incertidumbre y volatilidad que todavía veremos durante el año. En HR Ratings hicimos una reciente baja en nuestra estimación del PIB dejándola para este año en un 2% de crecimiento real comparada con el 2.5% previo.
El último dato disponible del ITAEE es el del tercer trimestre de 2023, en donde destacan los cinco estados con el mejor desempeño por su tasa de crecimiento trimestral a esa altura del año. En primer lugar, el Estado de Quintana Roo (HR BBB), con 17.1%; seguido de San Luis Potosí (HR A+), con 10.6%; Oaxaca HR (A+), con 8.0%; Colima (HR BBB), con 7.9%, y Aguascalientes, con 7.1%. Algo que distingue a este grupo es la vocación económica; en particular, Quintana Roo seguramente destacará, al igual que el año pasado, debido a la recuperación económica impulsada por el turismo. Por su parte, el Bajío está caracterizado por su clúster de manufactura y automovilístico, y Oaxaca quizás sea el único estado que más que el tema turístico y de servicios, todavía se beneficie por la inversión física del Gobierno federal en los proyectos carreteros y del tren interoceánico.
Por otro lado, los cinco estados con menor crecimiento trimestral son: Zacatecas (HR A+), con -2.6%; Tamaulipas (HR A) y Nayarit (HR BBB-), con -1%; Baja California Sur (HR A), con -0.5%, y Guanajuato, con -0.2%. Sin duda, cuando tengamos el dato del cierre del año, veremos cómo estas entidades muestran ciertos rasgos de recuperación, pero sin duda esto será un reflejo de cómo se estarán comportando sus participaciones en este año, ya que es uno de los componentes dentro de la fórmula de reparto.
Parte de los retos para el sector subnacional, al igual que para el resto de la economía, están enmarcados en una desaceleración que ya se está apreciando en diversos sectores de la economía y que incide directamente en las economías regionales. Otro factor que puede meter presión será por un efecto indirecto en el diferimiento del pago del DUC al Gobierno federal, ya que es un componente que se contabiliza dentro de la recaudación federal participable y en general ocasiona que lleguen menos recursos a los programados a las entidades, lo que ocasiona estrés dentro de la planeación del día a día dentro de los estados y municipios.
Otro factor que tendrá que tenerse en cuenta es que después de las elecciones y el cambio de Gobierno muchas de las inversiones tienden a esperar cuáles serán las nuevas decisiones de política pública de las nuevas autoridades y particularmente las relacionadas a inversión, energía y estado de derecho que se están discutiendo en estos momentos, las cuales podrían causar un aplazamiento en las decisiones de inversión en varios estados, lo que podría terminar impactando en la trayectoria de crecimiento de las entidades y sus municipios. Al tiempo.
*Director General Adjunto de Análisis Económico en HR Ratings.
