Después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, surgió una preocupación inmediata sobre cuáles serán las nuevas políticas comerciales del gobierno de Donald Trump y cómo afectarán a México, especialmente en la revisión del TMEC en 2026, advirtió JP Morgan.
La correduría internacional consideró que es poco probable la aplicación de un arancel de 25% sobre todas las importaciones mexicanas, aunque un arancel universal de 10% sería negativo en todos los ámbitos, pero las implicaciones en las acciones mexicanas podrían ser limitadas. “En nuestra opinión, tales discusiones y la visibilidad aún limitada sobre las medidas reales agregarían volatilidad a corto plazo a las empresas expuestas al nearshoring, aunque nuestras estrategas creen que en el mediano plazo México podría beneficiarse de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China”, explicó
En este contexto, JP Morgan actualizó sus estimaciones para las emisoras del sector de transportes bajo su cobertura, e incorporó los resultados del tercer trimestre del año, y un escenario macroeconómico actualizado por el proceso electoral en Estados Unidos. Y consideró que en términos relativos el sector aeroportuario sería una apuesta más defensiva ante posibles y nuevas políticas comerciales y arancelarias de Estados Unidos, y entre los aeropuertos colocó a Asur como su principal opción ante una valuación atractiva, seguido de OMA, y por último GAP. “No obstante, seguimos viendo un potencial alcista sustancial y valuaciones atractivas en Volaris y Traxion con calificación Overweigh. En cuanto a la depreciación del tipo de cambio, de 20% en el año, Asur y GAP serían las más beneficiadas”, agregó JP Morgan.
Mérito exportador
La Secretaría de Economía otorgó el Premio Nacional de Exportación a las minas de Buenavista del Cobre y La Caridad de Grupo México, ubicadas en el estado de Sonora, en las categorías de Exportaciones Grandes Industriales y de Exportaciones Indirectas, respectivamente.
El premio reconoce las contribuciones de las empresas a la competitividad de las exportaciones del país, y ambas operaciones forman parte del modelo de integración de Grupo México de una cadena de valor que abarca desde la minería hasta los procesos de fundición, refinación y producción de semimanufacturas.
En el proceso contemplado por la Secretaría de Economía, ambas minas pasaron por un proceso de distintas etapas que incluyeron un exhaustivo acopio de información y visitas a las unidades por parte del Consejo Consultivo de Evaluación. Buenavista del Cobre y La Caridad han destacado por la producción responsable de materias primas esenciales, que incorpora las mejores prácticas sociales, ambientales y de gobernanza. Recientemente estas unidades mineras se certificaron con el sello internacional The Copper Mark.
Mayores riesgos
El equipo de análisis de Citi consideró que el principal riesgo para el desempeño de las acciones de Coca Cola Femsa es la inflación local y el aumento de los edulcolorantes y empaques; y una fuerte depreciación de las monedas de los países donde opera con respecto al dólar porque muchos costos de los insumos están vinculados a la divisa estadounidense. Y para el caso de Oxxo el principal riesgo es una fuerte desaceleración económica en el norte del país, donde la densidad de tiendas es la más alta (a diferencia del centro de México), mientras que una economía lenta por más tiempo de lo esperado en el sureste de México afectaría negativamente al segmento de farmacias; el negocio del gas está sujeto al riesgo regulatorio sobre la política energética de México y, en una base consolidada, Coca Cola Femsa podría ver algunas presiones por mayores costos laborales. “Si el impacto en la empresa de cualquiera de estos factores resulta ser mayor/menor de lo que anticipamos, creemos que la acción probablemente tendrá dificultades para alcanzar nuestro precio objetivo o podría superarlo”, explicó.
Citi actualizó sus estimados para el cuarto trimestre del año para Coca Cola Femsa, y en consecuencia disminuyó su pronóstico de ganancias para 2024; pero mantuvo su recomendación de Neutral y un precio objetivo de 113 dólares.
@robertoah
